编辑导语：在东风集团退出合资公司一年后，悦达起亚”再陷入资不抵债困境。处于内忧外患的江苏悦达起亚仍在作困兽之斗。

资产负债达119.3%

根据起亚公司2022年财报显示，截至2022年12月31日，起亚在华合资公司江苏悦达起亚汽车有限公司负债总额已达约合人民币130亿元，资产总额约和人民币109亿元，公司资产负债率已达到119.3%，陷入资不抵债状态。

(资料图)

作为参考，曾自诩和奥迪、宝马、奔驰比肩的宝沃，最终以133.5%的负债率走向破产。广汽菲克也以110.8%的负债率申请破产，正式退出中国市场。江苏悦达起亚是否会步入后尘，仍未可知。

江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长、汽车分析师张翔对中车网表示，“汽车整体市场容量有限，近几年涌出多家新品牌，势必对传统品牌造成威胁。就现已退出中国市场的合资品牌来看，除宝沃和广汽菲克外，在此之前还有括铃木、雷诺、长安DS等。因此，若江苏悦达起亚无法形成经济效益，其退出中国市场，也在情理之中。”

作为最早一批合资车企之一，2002年起亚集团于与东风集团、江苏悦达集团三方组建合资公司-东风悦达起亚，起亚集团占股50%，东风集团和江苏悦达集团分别占股25%。韩方占据更多管理主导权，这也为东风悦达起亚后期在华“水土不服”埋下伏笔。

彼时，东风悦达起亚凭借“性价比”销量一路冲高，与日系、德系、美系车企分庭抗争，在主流市场占据一席之地。

不过，随着国内自主品牌崛起，合资车企纷纷下探市场，东风悦达起亚“性价比”策略逐渐失效。在经历2016年销65万辆后，销量一路直转急下，到2021年销仅达16万辆。

与此同时，伴随着销量的持续下跌，亏损持续扩大。根据公开资料显示，东风悦达起亚2017年—2021年归母净利润分别为-11.23亿元、-4.92亿元、-12.99亿元、-47.50亿元、-26.12亿元。

频繁换帅难挽颓势

在持续净利润亏损下，东风集团及时止损。2021年挂牌转让东风悦达起亚25%股权，转让价格约为2.97亿元。自此结束长达近20年的“联姻”，随后东风悦达起亚正式更名“江苏悦达起亚”。

据相关媒体报道，东风悦达起亚公关部相关负责人表示，“东风汽车的退股对东风悦达起亚是好事，一方面起亚汽车全球资源的导入会更加顺畅，另一方面合资公司也减少了三方股东管理的内耗。”

从此前人事任命来看，除2019年由中国籍的李峰担任合资公司总经理以外，东风悦达起亚总经理的岗位基本由韩方人士占据。

作为汽车营销老将，李峰曾带领奇瑞和北京现代实现销量质的飞跃。掌舵东风悦达起亚期间李峰进行产品阵营优化，以智跑、傲跑、K3、KX5等10万元以上产品矩阵推动品牌向上。不过，李峰未能阻止其下滑趋势，但在“高端化”方面略见成效。2020年东风悦达起亚在合资品牌第二阵营占有率同比提升1.3个百分点。遗憾的是，任期18个月的李峰再度调离，由韩方柳昌昇担任东风悦达起亚总经理一职。2022年柳昌昇抱憾而归，由金京铉接替。

频繁换帅未达到韩方预期，随着东风集团出走，“悦达起亚”处于内忧外患。

战略车型难撑“高端梦”

2022年，悦达起亚重新组建，增资9亿美元。对此，起亚总经理柳昌昇表示，“起亚要放弃低端价格竞争，并且要转攻高端市场。”随后，“狮铂拓界(图片|配置|询价)”被导入中国市场。作为一款全球车型，该款车型全球销量超过660万辆，其地位不亚于RAV4之于丰田、CR-V之于本田。

显然，起亚“高估”了狮铂拓界市场能力，未能肩负起高端化的愿景。根据太平洋网数据显示，狮铂拓界上市首月零售销量仅为333辆，2022年狮铂拓界累计仅售1137辆。

失去东风集团的助力，“江苏悦达起亚”在华销量进一步下跌，2022年销仅达9.4万辆。

此前，针对销量问题，起亚中国的工作人员向中车网表示“虽然本土销量确有不太理想，但我们工作重心会放到23年的计划里。”

根据规划，悦达起亚今年将在国内上市 EV6 和 EV5 两款车型。以EV6 为起点到2027年，每年向中国市场推出全新电动车型，构筑起6款电动车的全新EV矩阵。

张翔对中车网表示，“随着新能源市场占比不断攀升，燃油车市场逐渐萎缩。而悦达起亚新能源转型滞后，其主要销量来源于燃油车型。若这家合资公司不能在新能源领域有所作为，其将在优胜劣汰的中国汽车市场中消亡。”