要说当下最热的投资板块是什么？毫无疑问是ChatGPT！在2023年上半年，投资中只有两种类型——ChatGPT和其他。

上半年的ChatGPT是引领市场的存在，在人工智能的带动下，沉寂了多年的TMT板块也重新回到了人们的视线中。

根据wind数据，截至2023年6月20日的高点，2023年以来人工智能指数上涨了66.25%！TMT指数上涨了31.53%！

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在此行情下，侦探哥发现有一只TMT含量很高的基金产品——招商优势企业混合业绩依旧突出重围，帮基民赚到了远超TMT板块的涨幅！根据wind数据，截至2023年6月30日，招商优势企业混合2023年上半年斩获57.55%的收益！

TMT杀疯了，行情可持续吗？

在ChatGPT居高不下的热度之下，无论是投资者还是创业者们都躁动无比，TMT板块也成了近期股市各板块中“最靓的仔”， 一骑绝尘，成为A股市场最强主线。

TMT（Technology，Media，Telecom）即科技、媒体和通信三个英文单词的缩写，在信息技术背景下科技、媒体和通信三个行业逐步融合，相辅相成。

为何ChatGPT的热潮会在如此大的程度上带动TMT板块的上升？在科技界顶流们的眼中，ChatGPT是人工智能时代的一场革命，而其中孕育的大商机为TMT的其他子领域带来了巨大发展机遇。

在2022年4月20日举办的中国前海企业家峰会上，李开复表示AI正从1.0时代迈进2.0时代，而AI2.0是比移动互联网规模大10倍的革命，在AI 2.0时代所有的应用都会被重写一遍，就像在移动互联网时代发生的那样。

ChatGPT的发布无疑是TMT爆发的导火索。但TMT板块本轮的表现如此之好，其实早已埋下了伏笔。

首先是TMT过去三年大幅跑输市场，目前依旧足够便宜！尽管经历了年初的快速上涨，截至2023年7月28日，TMT指数的市盈率分位数也仅仅达到了近十年的17.41%，依旧处于历史低位！（注：数据区间2013.1.1-2023.7.28）

其次是TMT板块周期性见底回升，产业政策大力支持。在低通胀与弱复苏的环境下，景气行业的稀缺使得站在新一轮产业周期起点的TMT行业优势凸显。从现在到未来两三年，TMT都有可能成为市场的主线！

但短短的半年里TMT板块上涨如此之快，轮番的上攻后也略有回调，多少令人有些担忧行情还能持续多久？

其实，短期由于行情上涨过快后有所回调再正常不过，再加上季报披露的基本面改善尚未到位和海外科技制裁的消息，市场在短期内对这些消息有些反应过度。

任何的发展都不是一蹴而就的！从技术革新到商业化落地需要一段的时间，在发展的过程中也会遇到很多新的问题，需要逐步的规范和优胜劣汰。但AI大产业趋势不会因此受到影响，遇见调整可考虑逢低分批布局！

除此之外，资金的流向最能说明市场的风向，各路资金持续流入TMT板块为后续的上涨提供了强有力的支撑。根据wind数据，截至2023年7月28日，2023年以来TMT板块合计成交额达到48.5万亿元，占A股总成交额的比例为38%，是同期交易量最高的板块！

强产业周期与弱经济复苏的组合下，机构资金调仓的现象已有所显现。基金2023年一季报发布之后，在很多基金的持仓都显示大幅加仓TMT板块，更有甚者直接All in！可见机构资金对于TMT板块的长期看好。

虽然总体来看，TMT行业是一个充满活力和机遇的行业，普通投资者想要做好TMT的投资却并不容易！

TMT行业的核心是技术，技术驱动和创新性的特点决定了想要研究TMT行业的壁垒就比一般行业高得多，而TMT行业的周期性极短，产品和技术更新速度很快。如果没有专业的投研团队很难进行如此繁杂的研究工作。

再加上这是一个融合行业，下属的细分行业很多，技术迭代和商业模式随时都在影响着一家企业的发展，要在其中挑选优质个股的难度便更大了。

因此，若想要抓住TMT爆发的机遇，优选一只专注于TMT行业的基金是不错的选择！

8年深耕TMT，靠前的优秀业绩

那么如何配置一只优秀的TMT基金？侦探哥认为最重要的是两点，一是“TMT含量”，二是基金经理是否具备将TMT行业研究透彻的投研能力。

招商优势企业便是一只TMT含量较高的基金产品，而且比起在2023年初行情已经显现时才加仓的产品，招商优势企业布局TMT行业已久！

招商优势企业前十大重仓股

数据来源：基金报告

可以看到，在招商优势企业2022年四季度和2023年前两个季度季报披露的前十大重仓股中，全部个股都是TMT板块的优势个股！前十大重仓股合计占比超过50%！

除此之外，在招商优势企业2022年年报披露的全部持仓中，更是清一色的都是TMT行业！

这只基金虽然名字叫“招商优势企业”，可投资范围约定的是“具有一定核心优势且成长性良好的优秀企业”，但这只基金却是一只实打实的TMT基金。

要说招商优势企业也并非一直都是TMT基金，在2022年一季度的时候，医药还在它的前十大重仓股中占据了半壁江山，但是在2022年二季度末开始，前十大重仓股中TMT便占据绝对地位——这一切都源自于2022年4月29日进行了基金经理的变更，翟相栋甫一上任便对这只基金进行了改造！

能够如此笃定地大幅调仓TMT，都得益于翟相栋8年专职TMT投研经验。虽然翟相栋的公募管理经验刚刚一年，在管的也只有招商优势企业这一只产品，但其实背后已经积累了近8年成长行业投研经验、超6年产品投资管理经验。

他2015年6月加入中信建投证券，任TMT研究员、投资经理；2019年1月加入私募基金任投资经理；2020年6月加入招商基金任投资经理。

长期专注于TMT的投研，让翟相栋在选股调仓时有较大的自信，业绩也十分亮眼！

招商优势企业A阶段涨幅

数据来源：天天基金，2023年7月28日

可以看到，招商优势企业不论是1-3年的长期业绩，还是6个月的短期业绩，都一直是行业中的佼佼者！在翟相栋接手管理后的这一年里，更是表现突出。

根据wind数据，截至2023年7月28日，招商优势企业自2022年4月29日接手以来上涨了58.34%，同期业绩比较基准仅上涨2.17%，创造了56.17%的超额回报！同类排名7/2163。

在今年TMT行业爆发以来，招商优势企业的业绩更是一骑绝尘，远超指数！根据wind数据，截至2023年7月28日，招商优势企业2023年以来已经上涨了44.66%，远超同期TMT指数19.12%的涨幅！

科技+成长，深入挖掘预期差

能交出如此优秀的业绩，称翟相栋为“科技成长预见者”也不为过。

除了长期的专注投研和准确地市场判断，翟相栋在过往的投资中也已经形成了个人稳定的科技成长投资风格。

翟相栋的投资向来是“自上而下”和“自下而上”相结合。自上而下判断宏观环境和政策导向，重点挖掘由预期和业绩驱动的成长行业；以长期视角自下而上严格筛选具备高成长潜力的企业，综合评估基本面变化和个股性价比，借此深入挖掘成长行业个股预期差。

在春节期间 ChatGPT 这一现象级产品出现后，翟相栋认为新技术的成熟将会显著拉动算力基础设施的需求，相关公司有业绩+估值的双击机会。因此在节后第一时间增加了对服务器、光通信、超算、算力芯片等行业龙头公司的配置比例。

在选股时，翟相栋也有自己严格的判断个股“成长性”的标准——既要行业需求维持高增长，市占率持续提升；又要产品线和新业务持续突破，才能不断找到新增长曲线。

落实到操作上，擅长 TMT的翟相栋在行业选择上通常是芯片半导体、机械自动化等TMT、新能源为主，但也并不拘泥于此，也会辅助配置小部分医药、新兴消费。

对于TMT这样风向变化、技术迭代都极快的行业，翟相栋选择的是灵重仓策略。他持仓的行业、个股集中度都较高，在TMT大类中灵活调整行业结构，每一次调仓都是大刀阔斧；同时也擅长适当把握交易性机会，及时兑现收益。

这样的理念，让翟相栋在每次调仓时都“快、狠、准”。根据招商优势企业基金报告中披露的重仓股，翟相栋在2023年一季度将许多之前重仓前几名的半导体股大幅减仓，转而加仓了计算机，在ChatGPT的热潮中抓住了风口，兑现了收益！

招商基金在招商企业优势这只基金上也下足了功夫，与投资者利益共享、风险共担。根据2022年年报中披露的数据，招商优势企业内部人员持有占比6.31%。

其中，基金经理本人也持有超过100万份，7月28日单位净值是3.9870元，如果至今持有份额未变，则意味着翟相栋持有该基金超过四百万元！

展望后市，翟相栋表示当前阶段重点关注与高质量发展和国家安全息息相关、渗透率有望持续提升、成长性较高的芯片半导体、机器人、AI等方向，长期视角挖掘成长领域中有预期差的细分领域和个股。

（风险提示：以上观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。）